* Prevé que la deuda pública alcance 65.6% del PIB en los próximos siete años; Hacienda defiende el ajuste fiscal y destaca que el país conserva el grado de inversión
La calificadora HR Ratings rebajó este jueves la calificación soberana de México a largo plazo, de BBB+ a BBB, con perspectiva estable, ante el deterioro de las finanzas públicas, las menores expectativas de crecimiento económico y el incremento previsto de la deuda pública, que podría alcanzar 65.6% del Producto Interno Bruto (PIB) en los próximos siete años.
Pese al ajuste, la agencia mantuvo la calificación de corto plazo en HR3 y confirmó que México conserva el grado de inversión, aunque advirtió que las medidas del Gobierno federal para reducir el déficit fiscal desde su máximo de 2024 han resultado insuficientes frente a un gasto que crece a mayor velocidad que los ingresos públicos.
HR Ratings estimó que los requerimientos financieros del sector público, indicador que mide las necesidades de financiamiento del Gobierno, representarán 4.6% del PIB en 2026 y 4.7% en 2027. Con ello, el déficit acumularía cinco años consecutivos por encima de 4% del producto.
La firma también señaló que en 2025 el Gobierno federal registró su quinto déficit primario consecutivo, mientras que el pago de intereses de la deuda continúa presionando las finanzas públicas. De acuerdo con sus proyecciones, este costo representará en promedio 3.9% del PIB durante los próximos años.
En cuanto al endeudamiento, la calificadora previó que la deuda neta aumente de 52.6% del PIB en 2025 a 54.5% en 2026 y 56.4% en 2027, hasta alcanzar 61.2% en 2030. Su estimación de 65.6% contempla un horizonte de siete años.
Recorta previsión de crecimiento económico
La calificadora redujo de 1.5% a 1.3% su pronóstico de crecimiento para México en 2026, por debajo de la estimación de 1.5% de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP).
Asimismo, ajustó de 1.85% a 1.5% su expectativa de crecimiento anual de largo plazo, debido a la debilidad de la inversión, el estancamiento de la productividad y las perspectivas comerciales relacionadas con el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC), cuya vigencia considera hasta 2036.
En contraste, HR Ratings anticipó que la inflación podría regresar al intervalo objetivo del Banco de México a partir de 2027 y promediar 3.7% hasta 2033.
Respecto a Petróleos Mexicanos (Pemex), la agencia reconoció los mecanismos impulsados por el Gobierno federal para reducir el endeudamiento de la empresa y mejorar el perfil de vencimientos; sin embargo, consideró que la petrolera continuará necesitando respaldo financiero público para cumplir con sus obligaciones, al menos hasta 2029.
Advierte condiciones para nuevas revisiones
HR Ratings indicó que una mejora en la calificación soberana requeriría superávits primarios superiores a 1% del PIB, así como un crecimiento económico sostenido por encima de 2.5%.
En sentido contrario, advirtió que déficits públicos persistentes superiores a 5% del PIB, déficits primarios mayores a 2% o tasas de crecimiento económico inferiores a 1% podrían derivar en una nueva rebaja de la calificación crediticia.
Hacienda defiende resultados económicos
En respuesta, la Secretaría de Hacienda destacó el ajuste fiscal de 1.3 puntos porcentuales del PIB realizado en 2025, al que calificó como el mayor desde 1990.
La dependencia también resaltó el desempeño de la actividad económica, al reportar un crecimiento anual de 2.1% durante el segundo trimestre de 2026, así como un incremento anual de 29% en las exportaciones mexicanas entre enero y agosto del mismo año.
Además, subrayó que cerca de 80% de la deuda del Gobierno federal está denominada en pesos y contratada a tasa fija, condiciones que, de acuerdo con la dependencia, contribuyen a reducir la exposición del país a las variaciones cambiarias y a los movimientos de las tasas de interés.
Finalmente, Hacienda enfatizó que México mantiene el grado de inversión con las ocho agencias calificadoras que evalúan su deuda soberana, pese a la revisión anunciada por HR Ratings.
